什么是不良资产？

由于经济的周期性波动、经济发展模式转型、产业结构的不断调整，均不可避免地对银行信贷资产产生影响，并因此产生银行不良资产。

怎么处理不良资产？

银行在产生不良之后，由于自身无法投入过多精力去处置追偿(不良资产处置周期长，处置机会成本高，有这个精力还不如多放几笔贷款)，因此选择将不良资产打包折价转让(通常好的坏的掺一起，这样能把坏的一起处理了)。达到“出表”(即银行的资产负债表中，贷款资产减少，同时货币资产增加)的目的，同时减少不良资产率，贷款额度回笼。

 

目前社会资本参与主要通过与四大或地方性资产管理公司合作，通过招投标、拍卖等公开方式或法律许可的其他方式从出售方(主要为四大资产管理公司)购入银行不良资产，再通过债务追偿、债权转让、以物抵债、债务重组等多种方式对受让债权等资产进行清收处置，获取投资收益。

民营机构处置不良资产包过程分为六部分

1. 信息筛选

从金融机构或者资产管理公司的网站上查找，或者线上司法拍卖平台及地方产权交易所、金融资产交易中心、特殊资产互联网平台等。

2. 尽职调查

第一，尽调承债资产。根据盘活标准，不论第一层面的借款人、担保人（一级承债主体），还是第二层面的新承债主体（二级承债主体），都必须有承债资产，因此我们把如何尽调资产划为一个大的尽调方向；第二，尽调新的承债主体。在一级承债主体无承债能力的情形下，我们就需要寻找新的承债主体，那么此时尽调新承债主体承债的证据和法律依据就是主要尽调方向。其中违法犯罪属于尽调二级承债主体比较特殊的情形。

3. 资金的募集

募资有三种模式，第一种是通过自有资金来买资产包，这种一般是资金比较充足的老板才会有资金去购买；第二种叫配资，就是找一个或多个投资者出一部分资金，处置团队出劣后资金；第三种就是从资产管理公司购买资产包，然后分期付款模式。

4. 购买资产包

有两种模式，第一种是向民间的资产管理公司或投资机构来协议转让债权；第二种是通过拍卖、竞标、竞买的方式，向金融机构或国有的资产管理公司授让债权。

5. 项目管理

有两方面，分别是对外和对内的，对外的就是通过司法的途径进行债权的主张，比如说申请财产保全，还有债权转让确认之诉，申请变更诉讼主体；对内的就是日常的工作管理，包括档案管理，团队的建立培训，时效的管理，还有通过大数据寻找各个合作伙伴，挖掘潜在买家。

6. 项目退出

项目退出其实也就是最终的获利处置，因为购买资产包最终也是为了盈利，所以又该如何使资产包盈利呢？

不良资产盈利模式是什么？

1.债务重组

地方AMC对于具有发展潜力的资产，通过再投资以及债务重组的方式进行处置。

2.直接催收、司法诉讼、强制执行、破产清算

对于低效无效资产，地方AMC采用快速处置渠道和方式，尽快变现。

3.向社会投资者转让，包括公开拍卖、协议转让、招标转让、竞价转让、打包处理、分包处理等

资产管理公司对不良贷款进行重新组合而形成不同的贷款组合，并在此基础上，确定每一贷款组合的最低接受价格，向社会投资者再度出售或转让。

4.资产证券化

资产证券化具体的操作过程是，由发起人把若干笔资产进行捆绑组合，构造一个资产池，然后将资产池出售给一家专门从事该项目基础资产的购买、发行资产支持证券的特定目的载体（SPV），SPV以购买到的资产为基础发行债券，并委托发起人处置资产，资产处置形成的现金流用于向债券购买者支付债券本息。

资产证券化是国际上和我国四大AMC不良资产处置比较常用的方法，但由于各方面原因，地方AMC用资产证券化的方式处置不良资产的案例相对较少。

5.债转股

地方AMC通过将不良资产转变为对企业的股权，变原来的债权债务关系为投资关系，由企业的债权人转变为企业的出资人和股东。债券转为股权后，原先的还本付息就转变成按股分红，同时，AMC成为企业阶段性的股东，参与重大事务决策，但不参与企业的经营活动，当企业度过难关，即经济好转后，AMC公司通过上市、转让或者企业回购股权等方式实现退出。

6.以物抵债，在租赁市场进行租赁

这种处置方式可以针对那些现金资产稀缺，但拥有大量的非现金资产的企业，例如，可以通过机器设备抵偿债务，同时在租赁市场通过租赁方式收回现金。

不良资产行业现状

1.全球经济受疫情影响，不良资产呈上升趋势，给不良资产管理公司带来较大的发展空间

就今年突如其来的疫情，餐饮行业，文化娱乐，房地产，交通运输业，旅游业以及国际贸易这几个行业我想是受到最严重的打击的，这些行业不良资产估计在年末会大量爆发，资产管理公司需做好迎接这些不良资产涌入市场的准备。

2.民营非持牌机构纷纷入场，同行业竞争激烈，差异化竞争将成为发展趋势

截至2020年03月21日，已经通过银保监会备案的有57家地方AMC，民营企业亦可参股地方AMC。各类资产管理公司、私募基金、券商资管、信托计划、基金专户甚至自然人都可以通过各种途径介入不良资产处置。但也正因为如此，以至于上游抬价，下游压价，资金成本屡创新高。

3.互联网行业发达，不良资产线上交易平台不断涌现

比如线上司法拍卖平台及地方产权交易所、金融资产交易中心、特殊资产互联网平台等。律师事务所、评估公司等不良资产市场服务商逐步增多，形成了较为完善的不良资产产业链 。

4.信托、证券、基金公司等各类信贷业务面临较大的流动性风险，潜在不良资产仍将持续增加。

随着贷款总量持续增长，银行不良资产剥离和表外资产回表压力会越来越大，同时考虑到城商行和农商行的改制重组，商业银行不良贷款仍将保持惯性增长态势，从而为金融资产管理公司提供充足的不良资产供给。

对于不良资产，大多数人还是保持个观望状态，同时也在质疑其是否能盘活，我认为，要真正从不良资产市场获取收益，核心是在于，能否通过提升资产的质量或者资产本身升值提高处置价值，或者以足够低的价格和风险获取资产包。对现在的资管公司而言，它们都已经是老手，在购买资产包前严格尽调，严格控制收购风险，确保资产包质量，大大降低了损失的可能性。